資産管理業務の未来――複雑化する源泉徴収税環境におけるオペレーショナル・アルファの創出

本稿は、資産管理業務における源泉徴収税の軽減・還付が、主として事務的な取引後業務から、資産価値を保全する構成要素へと再位置付けされつつある状況を検討する。投資家がカストディアン、資産管理サービス提供者、資産運用会社に対し、税による収益流出の削減と税引後収益の最適化を求める圧力を強めるなか、効率的な源泉徴収税処理はオペレーショナル・アルファの重要な源泉となりつつある。同時に、その価値を確保することは一層困難になっている。事務手続きの複雑化、税務当局による監視の強化、欧州司法裁判所（ECJ）の判例、規制改革、デジタル化は、源泉徴収税の軽減・還付を実現するための条件を変容させている。テクノロジーと人工知能（AI）は、規模対応力、一貫性、透明性を向上させる可能性があるが、持続可能な還付成果は依然として、法的判断、堅牢な文書管理、ガバナンス、業務監督に依存する。本稿は、こうした進展により、金融機関は自らの運用モデルにおける源泉徴収税還付の役割を再評価する必要があると結論付ける。機会と複雑性の双方が増大する環境において、源泉徴収税還付は、内製、外部委託、共同委託、専門事業者との提携のいずれによって管理される場合でも、ますます重要な能力となっている。本稿は『The Business & Management Collection』にも収録されている。

https://doi.org/10.69554/kqjd5561